目錄
近年來，全球暖化日益嚴重，極端氣候事件頻傳。不穩定的天氣狀況是各國逐漸關心的議題，雖然人類已從原始的農業社會進步至工業社會，再進展到現在的科技社會，生產活動已不再如以前仰賴氣候，可是，無法預期的極端天氣現象還是常常造成一些生產危機及威脅人類生存，因此，準確的氣象預測一直是各國試圖達成的目標，但完美的預測畢竟不容易，所以，有些國家陸續發展了以氣候因子為標的物的衍生性商品，試圖規避巨災所造成的重大損失與風險。天氣風險管理的概念最早出現在1997年的美國，之後瑞士、日本等國也陸續推出與天氣有關的衍生性商品，由此，可知此衍生性商品的市場頗具潛力。
台灣位處熱帶氣旋旺盛的地帶，每年梅雨季與颱風季帶來的可觀雨量，若沒做好相對應的防災措施，容易造成重大災害，以2009年八八風災為例，莫拉克颱風讓許多山區單日累積雨量破千，創下許多氣象站單日最大雨量記錄，除了造成農業產物估計損失及民間設施毀損共192.17億元，甚至因大雨導致多處土石坍方，其中，高雄縣甲仙鄉的小林村更慘遭滅村，統計全台共計678人死亡。因此，若有一套能為雨量損失做補償的機制，將能受惠許多為風災、水災所苦的人們。因此，本篇報告針對台灣部分地區雨量做了分析研究，並試圖評價出適合台灣地區的天氣選擇權。
台灣由於地理位置的緣故，每年的五、六月梅雨季與七、八月颱風季總是帶來豐沛雨量，甚至造成災害。因此希望設計出一項補償企業、農家因為暴雨而產生之損失的選擇權，採用回顧的形式，即在月底時將本月份某日的最大降雨量作為標的物，如此一來將能使買家獲得最大報償。
本研究使用文獻指出每日降雨量呈現Gamma分配的依據，假設歷史降雨量服從Gamma分配，並從中求得兩參數α、β，經由MATLAB函式模擬出十萬筆一個月的降雨量，履約水準則採用氣象局大豪雨標準之豪雨標準，於是得出雨量回顧買權的價格。
最後再使用文獻中的避險方法，實際操作應購買多少口數的雨量回顧買權以達到避險效果。
氣候變化對產業影響相當廣泛，從農、工、商，甚至服務業無不受其影響。市場上的氣候衍生性商品為了緩和氣候變化對產業損失而生，數量不多的氣候選擇權中以天氣選擇權交易最為普遍。但考慮到台灣年年遭受梅雨、颱風襲擊，損失慘重，並且隨著氣候變遷加劇，雨季為台灣各大產業造成不確定的因素將更為顯著。從民國85年賀伯颱風襲台造成農林漁牧約199億損失，至98年的八八風災造成約142億的損失、觀光產業約27億損失，可看出雨量選擇權具有潛在龐大的市場，故我們這組研究一以減小上述產業在雨季所承受的損失為主要目的之衍生性金融商品。
商品名稱 |
歐式雨量回顧買權 |
合約月份 |
五月、七月 |
雨量觀測站 |
台北、台中、台南、花蓮、澎湖 |
標的物 |
五月(梅雨季)與七月(颱風季) 月中最大雨量 |
合約起始日 |
5月1日與7月1日0時0分 |
合約終止日 |
5月31日與7月31日23時59分 |
結算日與交割方式 |
合約終止後第一個工作天以現金交割 |
履約水準 |
氣象局大豪雨標準: 大雨:24小時累積雨量達50公釐 豪雨: 24小時累積雨量達130公釐 大豪雨: 24小時累積雨量達200公釐 超大豪雨: 24小時累積雨量達350公釐 |
履約方式 |
歐式 |
跳動單位 |
1公釐 (累積雨量下限為0) |
契約乘數 |
100元/公釐 |
本組所粗略設定的雨量選擇權與天氣保險之不同處為天氣保險是當真的損害發生之時，才能去要求申請賠償，而雨量選擇權則是只要超過了設定的標準就可以執行選擇權。
這樣的商品是否真的能切中農民與需要此商品以多一層的保護之客戶的需求是還須評估，因為假使執行選擇權後所獲得的金額比天氣保險補償的少，就與農民與期望這層保護的客戶的需求相牴觸。
因此，在這商品真正實行之前，客戶們的需求因也需要多一點的調查，訂定出更加合乎需求的補償價格。此外，雨量的估計之難處也許是使雨量選擇權在定價上面比較難客觀定價的一個因素之一。
- 淡江大學產業經濟所黃建樹，「天氣衍生性商品-雨量選擇權評價模式的研究」
- Ison,N,T.,Feyerherm,A.M. and Bark,L.D.,(1971),"wet period precipitation and the gamma distribution",journal of applied meteorology,10,pp658-665
- 「描述日雨型態的三種機率分布模式；以阿里山為例」http://sgo.pccu.edu.tw/geog/chi/A6/24/24-3%20.pdf
- 八八水災損失統計https://zh.wikipedia.org/wiki/%E5%85%AB%E5%85%AB%E6%B0%B4%E7%81%BD
- 國外氣候選擇權發展http://www.esunbank.com.tw/about/902.essay
- 中央氣象局雨量分級定義 http://www.cwb.gov.tw/V7/observe/rainfall/define.htm
- GAMMA 分佈介紹 http://www.stat.nuk.edu.tw/prost/Web/pdf9.htm